公司债券融资的优点

公司债券融资是发达国家大企业融资的基本手段，也是我国企业融资的发展方向，纵观发达国家企业融资的历史，使用公司债券融资具有以下优点：

(一)融资规模大、时间长。公司债券融资规模可达数十亿、上百亿美元，时间最长可达30年，如南美的铜矿开发和欧洲、日本的高速公路和城市地铁建设等。

(二)公司债券有利于企业提高诚信意识，完善法人治理结构。公司债券与银行贷款最大的不同在于具体流动性，由于很多公司债券在交易所挂牌交易，面对广大投资者公开发售，因此，发债企业被要求对自己的财务状况、经营情况和风险控制等做出详细、完整、持续的信息披露，有利于提升企业自身的法人治理水平。

(三)增强了企业持续融资的能力。发行公司债券是给企业创造了一种持续融资的能力。根据备用轮胎理论，当企业流动性不足，特别是短期流动性紧缺时往往通过发行短期公司债券解决。例如，在1997年末、，韩国爆发金融危机时，很多大企业都遭遇到支付不足的困难，银行收紧信贷，股市暴跌，此时，韩国企业正是依靠发行高息公司债券才得以度过难关。例如，1998年与1997年相比，韩国企业公司债券月均发行额由3万亿韩元猛增到7万亿韩元。

(四)公司债券融资成本低。

与同等规模、期限的银行贷款相比，公司债券由于属于直接融资，没有抵押登记等贷款手续，融资成本普遍低于银行贷款。例如，AAA评级欧元发债成本为LIBOR+IObp左右，而银团贷款一般为LIBOR+30bp左右。

一、我国的公司债券和企业债券有哪些区别？

(1)发行主体的范围不同。企业债券主要是以大型的企业为主发行的；公司债券的发行不限于大型公司，一些中小规模公司只要符合一定法规标准，都有发行机会；

(2)发行方式以及发行的审核方式不同。企业债券的发行采取审批制或注册制；公司债券的发行采取核准制，引进发审委制度和保荐制度；

(3)担保要求不同。企业债券较多地采取了担保的方式，同时又以一定的项目(国家批准或者政府批准)为主；公司债券募集资金的使用不强制与项目挂钩，包括可以用于偿还银行贷款、改善财务结构等股东大会核准的用途，也不强制担保，而是引入了信用评级方式；

(4)发行定价方式不同。《企业债券管理条例》规定，企业债券的利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的40%；公司债券的利率或价格由发行人通过市场询价确定。