简析中国股票市场投机行为

简析中国股票市场投机行为

文章出处：

作者：孙吉乐

来源：《企业文化·中旬刊》2013年第04刊

标题：我国股票市场过度投机探析

通过阅读关于中国股票市场投机的相关论文，了解中国股票市场的现状，明确中国股票市场的风险，提高未来投资的思想觉悟，减少未来投资的风险。学习相关的基础的股票市场知识，提高自己的综合素质。

该文章的作者通过多方面对股票市场进行分析探讨，由表及里，由浅入深，分析透彻，而所用语言也不会生涩难懂，即使不是业内人士，也能读懂七八十。该作者写道：“股票市场是国民经济的晴雨表，也会通过财富效应影响居民消费和企业投资，从而拉动实体经济增长。”该作者尽量运用生动形象的词语来形容当今的股票市场，十分通俗易懂。在作者看来，我国股票市场不论是从换手率，还是股票的盈利率等因素看都远高于同期国外成熟市场，而关于我国的股票市场，是正处于一种过度投机的状态。

该文章主要围绕高投机性展开，先分析高投机性的表现，接着简析原因，再谈危害，最后再提出解决的措施，观点明确，思路清晰。关于过度投机的表现作者主要认为是因为换手率高和市盈率高，所谓换手率即周转率，是上市公司股票成交股数与流通股数的比率，过高的换手率意味着投资者十分热衷于短线操作，投机行为严重。而关于换手率和市盈率

作者也给出了相关数据用于支撑他的观点，以下就是相关数据：2012年至今沪深两市A股的年换手率为87.84%，其中，沪市成交量121.4亿股，振幅17.19%，成交额为112245亿元，换手率为48.01%;深市成交量124.8亿股，振幅23.88%，成交额为103736亿元，换手率为360.43%。

所谓市盈率就是股价与每股税后利润的比值，关于市盈率，作者也给出了相关数据：国外成熟股票市场的市盈率一般保持在20倍左右，如纽约证券交易所的市盈率保持在15-20倍，伦敦证券交易所为15-19倍。证监会发布的统计数据显示，我国股票的市盈率多年来的波动区间在22倍至50倍之间，远远大于其他市场的波动区间。

关于过度投机作者认为主要原因有股市的机制性缺陷，上市公司企业制度缺陷，政策干预，投资者心理等等。在我看来，投资者的心理是过度投机的主要原因，因为我国股民存在严重的暴富心理，他们希望通过股票价格上涨或下跌带来的价格收益。再者在我国股民中从众心理和羊群效应十分显著，证券市场不透明、信息不对称，使得股民往往更愿意相信所谓的“内部信息”，因此造成了广大股民投资的盲目性，而这些投机者往往都会走向失败。

既然有人过度投机，自然会造成一定的危害。作者认为过度投机会放大股票市场风险，造成经济虚假繁荣假象并且影响广大中小投资者收益，在过度投机股票市场上，真正获益的只是少数有“内幕消息”、资金雄厚的超级主力，他们通过虚买虚卖、内幕交易等方法操纵股市、获取暴利，而中小股东则由于信息不全，势单力薄，往往是损失最大的群体。所以在偌大的股票市场，盲目的追随，损失的往往是自己，为了减少损失我们必须要掌握一定的金融经济知识，减少盲目跟从的心理。

如何减少过度投机这也是个值得思考的问题，作者认为应该建立健全股票市场规范，

严格监管，完善上市公司企业制度，培养机构投资者。要杜绝过度投机的现象，从根本上说是要建立一个规范的市场运行机制，提高市场的透明度。首先，要严格新股发行制度。其次，严格市场准入与退出制度。而关于市场信息的公开化，相关法律的健全，投资者相关知识文化和心理素质的提升也是尤为重要的，不管怎么样，要完善相关的股票市场这就是一条长远的道路，并非一朝一夕就能够完成的。

关于该文章作者所做的分析，本人也是十分赞同的，在纷乱的股票市场，我们本身需要更为理性地看待，而操盘者不应该丢掉他们的良心。虽然作者所写的只有寥寥几笔，但作者却已经点明了重点，语言简洁精练。在阅读完作者所写之后，我觉得作者可能忽略了政府的作用，政府应该对这个市场进行宏观调控，或者制定一些相关政策去约束这个股票市场，这样才能更好地促进这个市场的发展，让繁荣的经济不再是一种假象。

虽然我不是国贸系和财会系专业的学生，对金融知识的了解少之又少，但是通过本课程的学习让我对当今的金融市场也有了多少的了解，作为新时代的青年，应该丰富自己的学识，掌握一定的金融知识，这样才能在这个金融信息时代中生存，而这就是我对这个课程的感悟。