投资管理案例分析

投资管理案例分析(总3页)

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1、某公司拟投资建设一个生化制药厂。这一建设项目的基础数据如下：

（1）项目实施计划。该项目建设期为3年，贷款实施计划进度为：第一年20%，第二年50%，第三年30%，第四年项目投产。

（2）建设投资估算。本项目工程费与工程建设其他费的估算额为52150万元，预备费（包括基本预备费和涨价预备费）为4500万元。

（3）建设资金来源。本项目的资金来源为自有资金和贷款。贷款总额为19740万元，从中国建设银行获得，年利率为12.36%，按季度计息。

（4）生产经营费用估计。建设项目达到设计生产能力以后，全厂定员为1000人，工资和福利费按照每人每年7200元估算。每年的其他费用为855万元。年外购原材料、燃料及动力费估算为18900万元。年经营成本为20000万元，年修理费占年经营成本10%。各项流动资金的最低周转天数分别为：应收账款36天，现金40天，应付账款30天，存货40天。 问题：

（1）估算项目建设期分年贷款利息；

（2）用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金； （3）估算拟建项目的总投资。

解：（1）建设期贷款利息计算。

有效利率= （1+12.36÷4）^4－1 = 12.95%

贷款额度：第一年为：19740×20%=3948（万元） 第二年为：19740×50%=9870（万元） 第三年为：19740×30%=5922（万元）

贷款利息：第一年为：（0+3948÷2）×12.95% = 255.63（万元）

第二年为：[（3948+255.63）+ 9870÷2] ×12.95% = 1183.45（万元） 第三年为：[（3948+255.63+ 9870+1183.45）+5922÷2]× 12.95% =2359.24（万元）

建设期贷款利息合计= 255.63+1183.45+2359.24=3798.32（万元） （2）用分项详细估算法估算流动资金。 应收账款= 年经营成本/年周转次数

= 20000÷（360÷36）=2000（万元）

现金=（年工资福利费+年其他费）÷年周转次数

=（1000×0.72+855）÷（360÷40）= 175（万元） 存货：

外购原材料、燃料= 年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数 = 18900÷（360÷40）= 2100（万元）

在产品=（年工资福利费+年其他费用+年外购原材料、燃料动力费+年修理费） ÷年周转次数

= （1000×0.72+855+18900+20000×10%）÷（360÷40） = 2497.22（万元）

产成品= 年经营成本÷年周转次数= 20000÷（360÷40）= 2222.22（万元） 存货= 2100+2497.22+2222.22 = 6819.44（万元）

2

流动资产= 应收账款+现金+存货

= 2000+175+6819.44 = 8994.44（万元）

应付账款= 年外购原材料、燃料、动力费÷年周转次数 = 18900÷（360÷30）= 1575（万元） 流动负债= 应付账款= 1575（万元）

流动资金=流动资产―流动负债= 8994.44―1575 = 7419.44（万元）

（3）建设项目总投资估算额= 固定资产投资额+ 建设期借款利息+ 流动资金 = 工程费用+工程建设其他费用+预备费 +建设期借 款利息+流动资金 = 52150 + 4500 + 3798.32 + 7419.44 = 67867.76（万元）

2.. 甲公司目前主营产品为A，A产品所在行业竞争者众多，甲公司与两个主要竞争对手乙公司和丙公司的竞争态势矩阵如下表所示。 表3 竞争态势矩阵

/

1 0.20 4 3 5

2 0.15 2 5 3

3 0.20 5 4 5

4 0.15 3 1 4

5 0.20 5 3 3

6 0.10 1 5 2

为了进一步拓展业务范围，甲公司考虑进入B产品市场，为此委托一家咨询司进行咨询。咨询报告提出B产品目前具有技术成熟、质量稳定、消费者全面认同等特征，目前是甲公司进入B产品市场的最佳时机，建议尽快进入。

甲公司标强争关势因键指素竞序号权重乙公司得分力财务客势成务能户本力实服优量产品质力技模生术产实规3

丙公司

（1）与竞争对手乙公司和丙公司相比，甲公司的综合竞争能力如何？

（2）根据咨询公司对B产品的市场调查结论，判断B产品处于产品生命周期的哪个阶段。

（3）甲公司是否应该接受咨询公司的建议？并说明理由。

答案（1）根据甲、乙、丙公司的竞争态势矩阵表1数据， 计算三个公司的加权得分：

甲公司：4×0.2+2×0.15+5×0.2+3×0.15+5×0.2+1×0.1=3.65 乙公司：3×0.2+5×0.15+4×0.2+1×0.15+3×0.2+5×0.1=3.40 丙公司：5×0.2+3×0.15+5×0.2+4×0.15+3×0.2+2×0.1=3.85

甲公司加权得分为3.65，高于乙公司的得分，但低于丙公司的得分，说明在A 产品市场上，甲公司的综合竞争能力高于乙公司，但低于丙公司。

（2）根据咨询公司对B产品市场的调查结论，B产品具有技术成熟、质量稳定、消费者全面认同等特征，符合产品成熟阶段的技术特点、产品特点和市场特点，因此，可以判断B产品处于产品生命周期的成熟阶段。

（3）根据对B产品的市场的调查结论，该产品目前处于成熟阶段，在这一阶段，产品的市场渗透率已经很高，市场竞争者众多，竞争激烈，产品价格出现下降趋势，利润空间有限。在这个阶段进入该市场竞争压力大，难度高，收益小，而甲公司的实力不是很雄厚，特别是资金和技术实力有限。因此，甲公司不应进入

B产品市场。

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