国有商业银行盈利能力影响因素实证分析--以中国银行为例

国有商业银行盈　孙建波　摘要：经济全球化加快背景下，我国商业银行最根本、最重要的任务就是如何提高我国商业银行的盈利能力。本　文选取了我国四大国有商业银行之一的中国银行２００５年至２０１２年数据为样本，利用多元回归法探寻影响我国中　国银行盈利能力的因素，并从中找寻提升中国银行盈利能力的途径，以增强中国银行的竞争力，从而在国际竞争中　立于不败之地。　关键词：中国银行；盈利能力；实证分析　一、引言　用流动比率、速动比率、资产收益率等分析，发现银行收　２００１年１２月１１日，我国正式成为ＷＴＯ的成员。　益与这些收益比率存在明显的负相关关系。而Ｄｅｍｉｒ－　随着我国商业银行国际化进程不断加快，我国商业银行　ｇｕｃ—Ｋｕｎｔ＆Ｈｕｉｚｉｎｇａｆ１９９９）的研究表明通货膨胀率、银行　的经营和管理必须能够符合国际化标准。与国外其他顶　规模、资本收益率对银行利润率有正相关关系。　尖银行相比，国内商业银行业还存在很多不足，在管理　针对国有商业银行盈利能力的研究我国的学者也　理念、管理体制、管理技术和激励机制等方面都存在很　进行了很多探索，他们的研究主要集中在我国商业银行　大的差距，这对银行业传统的盈利模式也提出了严峻的　的内部特征变量以及商业银行的技术效率还有商业银　挑战。同时伴随着外国银行的入驻中国市场，银行间的　行的资本充足率这一指标对其盈利能力的影响以及我　同业竞争日趋激烈，导致越来越多的优质客户和金融人　国国有商业银行的资产规模和其盈利的影响因素等相　才流人外国企业，对中国商业银行造成了很大的打击。　关方面。在我国商业银行的内部特征变量方面，赵瑞和　银行竞争力的本质是银行能够持续良好发展的能　杨有振（２００９）从资本结构的角度出发，在理论分析的基　力，而银行经营的首要目标就是盈利能力。这些现实的　础上，采用计量经济学的模型对我国商业银行资本结构　因素迫使中国商业银行对目前盈利模式进行创新。如何　与盈利能力之间的关系进行了实证分析，他们发现我国　优化我国商业银行收入结构、怎样提高我国商业银行的　国有商业银行的融资结构与其盈利能力之间呈正相关　盈利水平，是一个既有现实紧迫性也有理论价值的重要　关系，但是商业银行的股权性质与其盈利能力呈负相关　问题。通过对我国国有商业银行之一的中国银行的盈利　关系，并且商业银行资本充足率与其资产利润率呈现出　能力的研究，寻求影响其盈利能力的主要因素，从而帮　显著的正相关关系。周强龙和徐￣Ｉ（２０１０）重点关于银行　助中国银行从一个更贴近市场实际的角度来度量自己　技术效率对国有银行盈利能力方面的影响，他们发现中　的实力，找出制约其盈利水平提高的影响因素，提高盈　国商业银行整体的技术效率状况不佳，并且对银行业整　利能力，促进我国商业银行竞争力的提高，意义重大，也　体而言，商业银行的资产规模、费用控制能力以及治　是商业银行积极探索和实践的重要工作。　理决策水平的高低对于商业银行的技术效率方面有着　二、文献综述　显著的正向影响。汪冬梅、王翠春和刘廷伟（２００９）研究　很过学者关注于国有商业银行盈利因素的研究。国　了资本充足率这一指标对盈利的影响，发现资本充足率　外的研究分析主要集中在重于研究其市场结构方面，尤　监管对银行盈利产生负面影响，但该影响并不具有持续　其是关于市场集中度的影响，并逐步增加对其他盈利能　性。陆军和魏煜（１９９９）￣是把研究的重点放在国有商业　力影响因素方面的研究。在这一领域内的代表人物主要　银行的资产规模与盈利之间的关系上，他们研究发现国　是Ｂｅｒｇｅｒ，Ａｎｇｂａｚｏ以及Ｄｅｍｉｒｇｕｃ—Ｋｕｎｔ＆Ｈｕｉｚｉｎｇａ等对　有商业银行的资产规模与银行盈利之间存在负相关关　商业银行盈利能力的影响因素作了较深入的研究。　系。张雪丽（２ｏｏ４）研究发现资本结构的一般理论不能够　Ｂｅｒｇｅｒ（１９９５）重点关注了上世纪８０年代美国国有商业银　准确的描述我国国有商业银行的资本结构选择问题，因　行盈利能力与资本市场结构之间的关系，通过分析发现　此她认为应当将特殊因素引入到商业银行资本结构的　这两者之间存在非常显著的正相关关系。Ａｎｇｂａｚｏ（１９９７）　决定模型中。政府的担保行为是影响我国国有商业银行　采用美国上世纪８Ｏ年代末至９０年代初银行业数据，采　最优资本结构的重要因素，尤其是在政府的存款保险发　２１　为了方便研究，本文以中国银行为例，研究中国银行从　２００５年到２０１２年的数据，找出随着时间的发展各因素　指标变化对总体盈利能力带来的影响。本文中所有的数　据均来自中国银行２００５年到２０１２年年报，数据的搜集　有很大的困难，由于２００１年中国加入ＷＴＯ之后，中国　银行从制度和业务范围等方面进行了很大的调整改变，　各个财务指标发生了很大的改变，而本文研究的是加入　ＷＴＯ之后的中国银行盈利能力，故在年份的选取上选　取了２００５年到２０１２年问８年的数据进行分析。　表１中国银行２００５－－２０１２年间影响因素数据　‘　总资产净　资本充　非利息收　资产总额　不趄贷　资产负　回报率　足率　入　比　（亿元）　款率　债率　２００５　０．６８％　６．９６％　１６．Ｏ８％　３９７９９６５　１６．２８％　９４．２３％　２００６　０．６１％　１Ｏ．０４％　１８．８６％　４２７０４４３　５．１２％　９４．５５％　２００７　０．７１％　１０．４２％　１７．５８％　４７４４６２０　４．６２％　９４．５２％　２００８　０．９５％　１３．５９％　１６．９１％　５３３２０２５　哇．０４％　９２．０７％　２００９　１　０９％　１３，３４％　２ｌ－３４％　５９９５５５３　３．１２％　９２．４１％　２０ｌ０　Ｌ　００％　１３．４３％　２８．６３％　６９５５６９４　２．６５％　９２．９０％　２０ｌ１　Ｉ．０９％　ｌ１．１４％　３１．５８％　８７５１９４３　１．５２％　９３．７７％　２０１２　１．１４％　ｌ２．５８％　２９．９３％　１０４５９８６５　１．１Ｏ％　９３．５４％　数据来源：数据主要来源于中国银行２００５－－２０１２年年度　报表，中财网，部分数据来自《中国金融年鉴》。　（二）模型构建与变量选择　根据国际上考察商业银行盈利能力的通用综合性　指标为参考，一般的通用指标是银行的总资产净回报率　（ＲＯＡ），而且是对全部资产净收益的分析，是银行盈利　能力的一个重要指标，因此本文将总资产净回报率　（ＲＯＡ）作为银行能力能力的指标，即因变量进行研究。　影响国有商业银行的盈利能力的因素包括内部因　素和外部因素。外部因素主要是经济活动的景气情况、　宏观经济政策和市场竞争格局等因素。内部因素包括银　行的制度安排、资产规模、资本充足率、组织架构、风险　控制、内部经营、业务多样化水平、营运效率等。由于外　部因素单个银行无法控制并且对所有银行的影响情况　相差不大，所以这里只考虑内部因素。　对于商业银行的组织架构和内部经营管理，需要商　业银行不断的改进和完善。本文主要从商业银行的产权　结构、银行规模、资产质量、业务多样化水平五个方面研　究内部影响因素对国有商业银行盈利能力有何影响。　经过对前面盈利能力指标和影响因素指标的分析，　设定总资产净回报率ＲＯＡ为因变量ＲＯＡ，资本充足率　为自变量ＣＡＲ，非利息收入占比为自变量ＦＬＳ，资产总　额为ＺＡ，不良贷款率为ＢＬＤ，资产负债率为ＬＡＲ。　构建模型如下：　ＲＯＡ＝Ｏｒ＋１３ｌＣＡＲ＋　ＬＳ＋　Ａ＋６４ＢＬＤ＋ｐ　５ＬＡＲ＋ｉ（１）　相关变量说明见表２　表２变量定义表　变量名称　变量符号　变量定义　总资产净阿报率　Ｒ（】Ａ　净利润／总资产＊１００％　资本充足率　ＣＡＲ　银行的资产‘对其风险的比率　非利息收入ｌ｝ｌ比　ＦＬＳ　为反映国有商业银行业务多样化水平的指标　资产总额　ＺＡ　无形资产无法被度姑，近似反映银行规模　不良贷款率　ＢＬＤ　反映其资产质蜮的指标　资产负债率　Ｉ　ＡＲ　衡量银行的制度安排是否合理的冈素指标　四、实证结果及其分析　通过对本文构建的模型进行回归如表３所示　表３　模型回归结果　Ｖａｒｉａｂｌｅ　Ｃｏｅｆｉｆｃｉｅｎｔ　Ｓｔｄ　Ｅｒｒｏｒ　ｔ－Ｓｔａｔｉｓｔｉｃ　Ｐｒｏｂ　通过对模型各参数进行统计检验、多重共线性的检　验与修复、异方差检验以及自相关的检验与修正，我们　得到最终的中国银行盈利能力影响因素的模型为：　＾ＲＯＡ－９．５７９４６９＋０．００６４４５ＺＡｔ－０．０９７０９５　ＬＡＲｔ　模型的实际意义说明在其他因素不变的情况下，当　资产总额ＺＡ每０．００００１亿元时，银行总资产净回报率　增长０．００６４４５个百分点；当资产负债率每降低一个百　分点时，银行总资产净回报率增长０．０９７０９５百分点，符　合实际的经济意义。　模型最终的结果说明在我们选定的五个因素中，资　本充足率、非利息收入占比和不良贷款率与中国银行盈　利能力的总资产净回报率存在不确定的关系，因此这三　个因素对银行盈利能力的分析不存在很强的规律性；银　行总资产和银行的资产负债率的变动对银行的盈利能　力带来了很大的影响，即银行的总资产提高可以提高银　行的盈利能力，银行的资产负债率过高会降低银行的盈　利能力。　五、政策建议　本文以中国银行为例对我国国有商业银行中的盈　利能力和影响因素进行了系统化的分析，分析发现银行　的总资产提高可以提高银行的盈利能力，银行的资产负　债率过高会降低银行的盈利能力我国。因此我国国有商　业银行在经营过程中可以采取以下的措施来提高自己　的盈利能力，增强竞争力、　（一）扩大银行规模，提升竞争力　开放式基金盈利能　的相关性实　黎静朱慧雯　摘要：本文试图从实证的角度分析目前我国开放式基金盈利能力与基金声誉是否显著相关，以此评价目前的基　金声誉测评方法是否有效，并从投资者盈利的视角得出借鉴基金声誉评级是否有意义。研究结果表明，我国开放式　基金的声誉评价与盈利能力在统计学上并没有显著相关关系，这一结果表明我国声誉评价体系和管理体系的建设　需要加强，来呼应可持续发展环境下的和谐社会建设。　关键词：开放式基金；财务绩效；声誉评价；有效性；可持续发展　一、引言　自２００１年华安基金开启了我国第一只开放式基金　以来，开放式基金发展迅猛，如今已经成为我国证券投　于声誉管理、声誉测评方法、公司声誉的实证研究等方　面。对于声誉与财务绩效的相关关系的研究，一般研究　的是公司层面，Ｐｒｅｓｔｏｎ，Ｓａｐｉｅｎｚａ（１９９０）认为两者正相关，　该结论支持了从企业可持续发展的理论。Ｆｒｙｘｗｅｌｌ，　Ｗａｎｇ（１９９４）认为相关性存在样本的偏差。Ｊｏｓｅ　Ｌｕｉｓ等　（２００７）的实证结果显示两者显著非线性正相关。而　Ｓｅｈｕｈｚ（２０００）的研究结论从统计学角度认为两者之间没　资基金中占比９０％以上的主流基金。根据聚源数据库获　取的数据统计，截止至２０１４年ｌ２月３１日，我国有９８　家基金管理公司，旗下共有基金２２４３只，其中开放式基　金２１３３只，封闭式基金１１０只，开放式基金的份额总计　约为８＿４万亿份，基金资产总计约为５．３万亿元。　而在可持续发展的社会环境下，我国声誉管理及其　有效性的研究逐步发展起来。自２０００年以来，我国的声　誉研究已经从理论研究阶段过渡到实证阶段，主要集中　我国国有商业银行应该适当的扩大经营规模，由于　我国国有商业银行的特殊性，其在经营规模上处于垄断　有显著性相关关系。目前已公开发表的文献还没有对基　金与声誉的相关关系开展实证研究，本文以此为研究的　视角。　二、实证模型及样本数据　行的效率　我国银行业市场在一定程度上属于寡头垄断型的　市场结构，虽然在规模和地域上的限制较少，但是过高　的银行业市场集中度高并不利于商业银行的良性发展，　因此，必须不断完善资本市场机制，健全法律制度体系，　构造一个良好的外部治理环境，同时逐步降低我国银行　竞争地位，因此商业银行的经营范围以及地域范围所受　的限制很小，因此提高银行的规模，扩大总资产在一定　程度上可以提高国有商业银行的竞争力。　（二）不断深化我国金融机构体制改革，加强经营管理　针对我国国有商业银行所面临的问题，要有针对性　的要不断调整金融机构的产权结构以及资产负债的结　构，在产权多样化的基础上确定决策、经营与监督三权　分立的有效制衡机制。同时完善内部治理结构，逐步建　业的准入门槛，促进同业之间有效竞争，逐步提高我国　国有商业银行的效率，不断提高其盈利能力。　参考文献：　【１】陆军，魏煜．我国商业银行的盈利能力与资产负债结构　分析［Ｊ］．金融研究，１９９９，１　１：４３＿４８．　【２】汪冬梅，王翠春，刘廷伟．中国资本充足监管对银行盈利　影响的实证研究［Ｊ］．财政研究，２００９，０７：５６—６０．　立完善的信息披露制度。同时不断加速资金的流动，进　行机构以及人员的精简，采用绩效激励机制来提高人员　效率。　（三）优化资产配置，建立良好运营基础　在资产配置方面，国有商业银行应当通过规范贷款　操作程序，完善档案管理等相关措施来加强商业银行的　［３】张雪丽．商业银行资本结构研究【Ｊ】．财经问题研究，２００４，　Ｏ１：３３—３６．　［４】赵瑞，杨有振．资本结构对商业银行盈利能力的影响分　析［Ｊ】．山西财经大学学报，２００９，０６：８５—９２．　ｆ５】周强龙，徐加．中国商业银行的盈利模式与技术效率【Ｊ】．　金融论坛，２０１０，０６：４３—５１．　信贷管理，从而降低坏账、呆账等不良贷款，提高银行资　金的利用效率，提高银行资产的安全性、流动性和盈利　性，形成良好的运营基础。　（四）逐步促进银行间的有效竞争，不断提高商业银　（作者单位：中南财经政法大学会计学院）　２３