1、变现能力比率变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。（1）流动比率：公式：流动比率=流动资产合计 / 流动负债合计企业设置的标准值：2
意义：体现企业偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。（2）速动比率： 公 式：速动比率=（流动资产合计-存货）/ 流动负债合计保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/ 流动负债企业设置的标准值：1
意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。分析提示：低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。变现能力分析总提示：（1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。（2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。2、资产管理比率（1）存货周转率：公式：存货周转率=产品销售成本 / [（期初存货+期末存货）/2] 企业设置的标准值：3
意义：该周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。（2）存货周转天数：公式：存货周转天数=360/存货周转率 =[360*（期初存货+期末存货）/2]/ 产品销售成本企业设置的标准值：120 意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。（3）应收账款周转率： 定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。 公 式：应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2] 企业设置的标准值：3
意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。（4）应收账款周转天数： 定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回
款项、转换为现金所需要的时间。公式：应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率 =（期初应收账款+期末应收账款）/2] / 产品销售收入企业设置的标准值：100
意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。（5）营业周期：公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
={[（期初存货+期末存货）/2]* 360}/产品销售成本+{[（期初应收
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账款+期末应收账款）/2]* 360}/产品销售收入企业设置的标准值：200
意义：营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。分析提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短，不仅体现企业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力。（6）流动资产周转率：公式：流动资产周转率=销售收入/[（期初流动资产+期末流动资产）/2] 企业设置的标准值：1 意义：流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低企业的盈利能力。分析提示：流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。（7）总资产周转率： 公式：总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2] 企业设置的标准值：0.8
意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。3、负债比率：负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能力。（1）资产负债比率： 公式：资产负债率=（负债总额 / 资产总额）*100%
企业设置的标准值：0.7
意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。 资产负债率在60％—70％，比较合理、稳健；达到85％及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。（2）产权比率：公式：产权比率=（负债总额 /股东权益）*100% 企业设置的标准值：1.2 意义：反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。分析提示：一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。（3）有形净值债务率：公式：有形净值债务率=[负债总额/（股东权益-无形资产净值）]*100% 企业设置的标准值：1.5
意义：产权比率指标的延伸，更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债，为谨慎起见，一律视为不能偿债。分析提示：从长期偿债能力看，较低的比率说明企业有良好的偿债能力，举债规模正常。（4）已获利息倍数：公式：已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用 =（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息）通常也可用近似公式:
已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/ 财务费用企业设置的标准值：2.5
意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。该指标越高，说明企业的债务利息压力越小。
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4、盈利能力比率：盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，都非常关心这个项目。在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。（1）销售净利率：公式：销售净利率=净利润 / 销售收入*100% 企业设置的标准值：0.1
意义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。（2）销售毛利率：公式：销售毛利率=[（销售收入-销售成本）/ 销售收入]*100%
企业设置的标准值：0.15 意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。分析提示：销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖賃軔朧。 （3）资产净利率（总资产报酬率）：公式：资产净利率=净利润/ [（期初资产总额+期末资产总额）/2]*100%
企业设置的标准值：根据实际情况而定意义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。分析提示：资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。影响资产净利率高低的原因有：产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。（4）净资产收益率（权益报酬率）： 公式：净资产收益率=净利润/ [（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2]*100%
企业设置的标准值：0.08 意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性。是最重要的财务比率。分析提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素，进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面。如资产周转率、销售利润率、权益乘数。另外，在使用该指标时，还应结合对“应收账款”、“其他应收款” 、“ 待摊费用”进行分析。5、现金流量分析：现金流量表的主要作用是：第一，提供本企业现金流量的实际情况；第二，有助于评价本期收益质量，第三，有助于评价企业的财务弹性，第四，有助于评价企业的流动性；第五，用于预测企业未来的现金流量。流动性分析：流动性分析是将资产迅速转变为现金的能力。（1）现金到期债务比：公式：现金到期债务比=经营活动现金净流量 / 本期到期的债务其中：本期到期债务＝一年内到期的长期负债＋应付票据企业设置的标准值：1.5 意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以体现企业的偿还到期债务的能力。分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。（2）现金流动负债比：公式：现金流动负债比=年经营活动现金净流量 / 期末流动负债企业设置的标准值：0.5
意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。（3）现金债务总额比：公式：现金流动负债比=经营活动现金净流量/ 期末负债总额企业设置的标准值：0.25 意义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才
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能还债。分析提示：计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定高与低。这个比率越高，企业承担债务的能力越强。这个比率同时也体现企业的最大付息能力。获取现金的能力：（1）销售现金比率：公式：销售现金比率=经营活动现金净流量 / 销售额企业设置的标准值：0.2 意义：反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好。分析提示：计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低。这个比率越高，企业的收入质量越好，资金利用效果越好。（2）每股营业现金流量：公式：每股营业现金流量=经营活动现金净流量 / 普通股股数注：普通股股数由企业根据实际股数填列。企业设置的标准值：根据实际情况而定意义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好。分析提示：该指标反映企业最大分派现金股利的能力。超过此限，就要借款分红。（3）全部资产现金回收率：公式：全部资产现金回收率=经营活动现金净流量 / 期末资产总额企业设置的标准值：0.06
意义：说明企业资产产生现金的能力，其值越大越好。分析提示：把上述指标求倒数，则可以分析，全部资产用经营活动现金回收，需要的期间长短。因此，这个指标体现了企业资产回收的含义。回收期越短，说明资产获现能力越强。财务弹性分析：（1）现金满足投资比率：公式：现金满足投资比率=近五年累计经营活动现金净流量 / 同期内资本支出、存货增加、现金股利之和。企业设置的标准值：0.8 取数方法：近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经营活动现金净流量之和；同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和也从现金流量表相关栏目取数，均取近五年的平均数；资本支出，从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金项目中取数；存货增加，从现金流量表附表中取数。取存货的减少栏的相反数即存货的增加；现金股利，从现金流量表的主表中，分配利润或股利所支付的现金项目取数。如果实行新的企业会计制度，该项目为分配股利、利润或偿付利息所支付的现金，则取数方式为：主表分配股利、利润或偿付利息所支付的现金项目减去附表中财务费用。意义：说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金股利的能力，其值越大越好。比率越大，资金自给率越高。分析提示：达到1，说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所需资金；若小于1，则说明企业部分资金要靠外部融资来补充。（2）现金股利保障倍数：公式：现金股利保障倍数=每股营业现金流量/ 每股现金股利 =经营活动现金净流量 / 现金股利企业设置的标准值：2
意义：该比率越大，说明支付现金股利的能力越强，其值越大越好。分析提示：分析结果可以与同业比较，与企业过去比较。（3）营运指数：公式：营运指数=经营活动现金净流量 / 经营应得现金其中：经营所得现金=经营活动净收益+ 非付现费用 =净利润 - 投资收益 - 营业外收入 + 营业外支出 + 本期提取的折旧
+无形资产摊销 + 待摊费用摊销 + 递延资产摊销企业设置的标准值：0.9
意义：分析会计收益和现金净流量的比例关系，评价收益质量。分析提示：接近1，说明企业可以用经营获取的现金与其应获现金相当，收益质量高；若小于1，则说明企业的收益质量不够好。聞創沟燴鐺險爱氇谴净祸測樅。 财务分析指标 1、变现能力比率
1.1流动比率流动比率=流动资产合计 / 流动负债合计
1.2速动比率速动比率=（流动资产合计-存货）/ 流动负债合计 2、资产管理比率
2.1存货周转率存货周转率=产品销售成本 / [（期初存货+期末存货）/2] 2.2存货周转天数存货周转天数=360/存货周转率
=[360*（期初存货+期末存货）/2]/ 产品销售成本
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2.3应收账款周转率应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2] 2.4应收账款周转天数应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率 =（期初应收账款+期末应收账款）/2] / 产品销售收入 2.5营业周期营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
={[（期初存货+期末存货）/2]* 360}/产品销售成本+{[（期初应收账款+期末应收账款）/2]* 360}/产品销售收入残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟婭骒東。 2.6流动资产周转率流动资产周转率=销售收入/[（期初流动资产+期末流动资产）/2] 2.7总资产周转率总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2] 2.8净资产保值增值率净资产保值增值率＝期末净资产总值/期初净资产总值 3、负债比率
3.1资产负债比率资产负债率=（负债总额 / 资产总额）*100% 3.2产权比率产权比率=（负债总额 /股东权益）*100%
3.3有形净值债务率有形净值债务率=[负债总额/（股东权益-无形资产净值）]*100% 3.4已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用
=（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息） 4、盈利能力比率
4.1销售净利率销售净利率=净利润 / 销售收入*100%
4.2销售毛利率销售毛利率=[（销售收入-销售成本）/ 销售收入]*100%
4.3资产净利率（总资产报酬率）资产净利率=净利润/ [（期初资产总额+期末资产总额）/2]*100% 酽锕极額閉镇桧猪訣锥顧荭钯。 4.4净资产收益率（权益报酬率）净资产收益率=净利润/ [（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2]*100% 彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑诒尔肤。 5、现金流量分析 5.1流动性分析
5.1.1现金到期债务比现金到期债务比=经营活动现金净流量 / 本期到期的债务 5.1.2现金流动负债比现金流动负债比=年经营活动现金净流量 / 期末流动负债 5.1.3现金债务总额比现金流动负债比=经营活动现金净流量/ 期末负债总额 5.2获取现金的能力
5.2.1销售现金比率销售现金比率=经营活动现金净流量 / 销售额
5.2.2每股营业现金流量每股营业现金流量=经营活动现金净流量 / 普通股股数
5.2.3全部资产现金回收率全部资产现金回收率=经营活动现金净流量 / 期末资产总额 5.3财务弹性分析
5.3.1现金满足投资比率现金满足投资比率=近五年累计经营活动现金净流量 / 同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和。謀荞抟箧飆鐸怼类蒋薔點鉍杂。 5.3.2现金股利保障倍数现金股利保障倍数=每股营业现金流量 / 每股现金股利 =经营活动现金净流量 / 现金股利
5.3.3营运指数营运指数=经营活动现金净流量 / 经营应得现金 6.上市公司财务比率
6.1每股收益 6.1每股收益＝净利润/年末普通股股份总数 6.2市盈率 6.2市盈率＝普通股每股市价/普通股每股收益 6.3每股股利 6.3每股股利＝股利总额/年末普通股股份总数 6.4股利支付率 6.4股利支付率＝每股股利/每股净收益
6.5股利保障倍数 6.5股利保障倍数＝普通股每股收益/普通股每股股利 6.6留存盈利比率 6.6留存盈利比率＝（净利润-全部股利）/净利润
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6.7每股净资产 6.7每股净资产＝年度末股东权益/年度末普通股数 7.杜邦财务分析体系
7.1权益净利率 7.1权益净利率＝资产净利率×权益乘数 7.2权益乘数 7.2权益乘数＝１/（1-资产负债率） 7.3资产净利率 7.3资产净利率＝销售净利率×资产周转率 7.4销售净利率 7.4销售净利率＝净利/销售收入 7.5资产周转率 7.5资产周转率＝销售收入/资产总额 7.6净利 7.6净利＝销售收入-全部成本+其他利润-所得税 7.7资产总额 7.7资产总额＝长期资产+流动资产
7.8全部成本 7.8全部成本＝制造成本+管理费用+销售费用+财务费用 7.9流动资产 7.9流动资产＝其他流动资产+现金有价证券+应收账款+存货 1、变现能力比率
1.1流动比率流动比率=流动资产合计 / 流动负债合计 1.1流动比率
公式：流动比率=流动资产合计 / 流动负债合计 企业设置的标准值：2
意义：体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。厦礴恳蹒骈時盡继價骚卺癩龔。 分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。茕桢广鳓鯡选块网羈泪镀齐鈞。 1.2速动比率速动比率=（流动资产合计-存货）/ 流动负债合计 1.2速动比率
公式：速动比率=（流动资产合计-存货）/ 流动负债合计
保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/ 流动负债 企业设置的标准值：1
意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。鹅娅尽損鹌惨歷茏鴛賴縈诘聾。 分析提示：低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。
籟丛妈羥为贍偾蛏练淨槠挞曉。 变现能力分析总提示：
（1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。
（2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。 2、资产管理比率
2.1存货周转率存货周转率=产品销售成本 / [（期初存货+期末存货）/2] 2.1存货周转率
公式：存货周转率=产品销售成本 / [（期初存货+期末存货）/2] 企业设置的标准值：3
意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。
分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整
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个企业管理的重要内容。預頌圣鉉儐歲龈讶骅籴買闥龅。 2.2存货周转天数存货周转天数=360/存货周转率
=[360*（期初存货+期末存货）/2]/ 产品销售成本 2.2存货周转天数
公式：存货周转天数=360/存货周转率
=[360*（期初存货+期末存货）/2]/ 产品销售成本 企业设置的标准值：120 意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。渗釤呛俨匀谔鱉调硯錦鋇絨钞。 分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。铙誅卧泻噦圣骋贶頂廡缝勵罴。 2.3应收账款周转率应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2] 2.3应收账款周转率
定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。
公式：应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2] 企业设置的标准值：3 意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。擁締凤袜备訊顎轮烂蔷報赢无。 分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。贓熱俣阃歲匱阊邺镓騷鯛汉鼉。 2.4应收账款周转天数应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率 =（期初应收账款+期末应收账款）/2] / 产品销售收入 2.4应收账款周转天数
定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。 公式：应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率
=（期初应收账款+期末应收账款）/2] / 产品销售收入 企业设置的标准值：100 意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。坛摶乡囂忏蒌鍥铃氈淚跻馱釣。 分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。蜡變黲癟報伥铉锚鈰赘籜葦繯。 2.5营业周期营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
={[（期初存货+期末存货）/2]* 360}/产品销售成本+{[（期初应收账款+期末应收账款）/2]* 360}/产品销售收入買鲷鴯譖昙膚遙闫撷凄届嬌擻。 2.5营业周期
公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
={[（期初存货+期末存货）/2]* 360}/产品销售成本+{[（期初应收账款+期末应收账款）/2]* 360}/产品销售收入綾镝鯛駕櫬鹕踪韦辚糴飙钪麦。 企业设置的标准值：200
意义：营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。驅踬髏彦浃绥譎饴憂锦諑琼针。 7 / 12
分析提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短，不仅体现企业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力。猫虿驢绘燈鮒诛髅貺庑献鵬缩。 2.6流动资产周转率流动资产周转率=销售收入/[（期初流动资产+期末流动资产）/2] 2.6流动资产周转率
公式：流动资产周转率=销售收入/[（期初流动资产+期末流动资产）/2] 企业设置的标准值：1
意义：流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低企业的盈利能力。锹籁饗迳琐筆襖鸥娅薔嗚訝摈。 分析提示：流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。構氽頑黉碩饨荠龈话骛門戲鷯。 2.7总资产周转率总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2] 2.7总资产周转率
公式：总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2] 企业设置的标准值：0.8
意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。輒峄陽檉簖疖網儂號泶蛴镧釃。 分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。尧侧閆繭絳闕绚勵蜆贅瀝纰縭。 2.8净资产保值增值率净资产保值增值率＝期末净资产总值/期初净资产总值 2.8净资产保值增值率
公式：净资产保值增值率＝期末净资产总值/期初净资产总值 3、负债比率
3.1资产负债比率资产负债率=（负债总额 / 资产总额）*100% 3.1资产负债比率
公式：资产负债率=（负债总额 / 资产总额）*100% 企业设置的标准值：0.7
意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。
分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。 资产负债率在60％—70％，比较合理、稳健；达到85％及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。识饒鎂錕缢灩筧嚌俨淒侬减攙。 3.2产权比率产权比率=（负债总额 /股东权益）*100% 3.2产权比率
公式：产权比率=（负债总额 /股东权益）*100% 企业设置的标准值：1.2
意义：反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。凍鈹鋨劳臘锴痫婦胫籴铍賄鹗。 分析提示：一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。恥諤銪灭萦欢煬鞏鹜錦聰櫻郐。 3.3有形净值债务率有形净值债务率=[负债总额/（股东权益-无形资产净值）]*100%
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3.3有形净值债务率
公式：有形净值债务率=[负债总额/（股东权益-无形资产净值）]*100% 企业设置的标准值：1.5
意义：产权比率指标的延伸，更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债，为谨慎起见，一律视为不能偿债。鯊腎鑰诎褳鉀沩懼統庫摇饬缗。 分析提示：从长期偿债能力看，较低的比率说明企业有良好的偿债能力，举债规模正常。 3.4已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用
=（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息） 3.4已获利息倍数
公式：已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用
=（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息） 通常也可用近似公式:
已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/ 财务费用 企业设置的标准值：2.5
意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。硕癘鄴颃诌攆檸攜驤蔹鸶胶据。 分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。该指标越高，说明企业的债务利息压力越小。阌擻輳嬪諫迁择楨秘騖輛埙鵜。 4、盈利能力比率
4.1销售净利率销售净利率=净利润 / 销售收入*100% 4.1销售净利率
公式：销售净利率=净利润 / 销售收入*100% 企业设置的标准值：0.1
意义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。 分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。氬嚕躑竄贸恳彈瀘颔澩纷釓鄧。 4.2销售毛利率销售毛利率=[（销售收入-销售成本）/ 销售收入]*100% 4.2销售毛利率
公式：销售毛利率=[（销售收入-销售成本）/ 销售收入]*100% 企业设置的标准值：0.15
意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。 分析提示：销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。釷鹆資贏車贖孙滅獅赘慶獷緞。 4.3资产净利率（总资产报酬率）资产净利率=净利润/ [（期初资产总额+期末资产总额）/2]*100% 怂阐譜鯪迳導嘯畫長凉馴鸨撟。 4.3资产净利率（总资产报酬率）
公式：资产净利率=净利润/ [（期初资产总额+期末资产总额）/2]*100% 企业设置的标准值：根据实际情况而定
意义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，
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否则相反。谚辞調担鈧谄动禪泻類谨觋鸾。 分析提示：资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。影响资产净利率高低的原因有：产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。嘰觐詿缧铴嗫偽純铪锩癱恳迹。 4.4净资产收益率（权益报酬率）净资产收益率=净利润/ [（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2]*100% 熒绐譏钲鏌觶鷹緇機库圆鍰缄。 4.4净资产收益率（权益报酬率）
公式：净资产收益率=净利润/ [（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2]*100% 企业设置的标准值：0.08
意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性。是最重要的财务比率。鶼渍螻偉阅劍鲰腎邏蘞阕簣择。 分析提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素，进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面。如资产周转率、销售利润率、权益乘数。另外，在使用该指标时，还应结合对“应收账款”、“其他应收款”、“待摊费用”进行分析。纣忧蔣氳頑莶驅藥悯骛覲僨鴛。 5、现金流量分析 5.1流动性分析
5.1.1现金到期债务比现金到期债务比=经营活动现金净流量 / 本期到期的债务 5.1.1现金到期债务比
公式：现金到期债务比=经营活动现金净流量 / 本期到期的债务 本期到期债务＝一年内到期的长期负债＋应付票据 企业设置的标准值：1.5 意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以体现企业的偿还到期债务的能力。
分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。
5.1.2现金流动负债比现金流动负债比=年经营活动现金净流量 / 期末流动负债 5.1.2现金流动负债比
公式：现金流动负债比=年经营活动现金净流量 / 期末流动负债 企业设置的标准值：0.5
意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。 分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。
5.1.3现金债务总额比现金流动负债比=经营活动现金净流量/ 期末负债总额 5.1.3现金债务总额比
公式：现金流动负债比=经营活动现金净流量/ 期末负债总额 企业设置的标准值：0.25 意义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。
分析提示：计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定高与低。这个比率越高，企业承担债务的能力越强。这个比率同时也体现企业的最大付息能力。颖刍莖蛺饽亿顿裊赔泷涨负這。 5.2获取现金的能力
5.2.1销售现金比率销售现金比率=经营活动现金净流量 / 销售额 5.2.1销售现金比率
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公式：销售现金比率=经营活动现金净流量 / 销售额 企业设置的标准值：0.2
意义：反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好。
分析提示：计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低。这个比率越高，企业的收入质量越好，资金利用效果越好。濫驂膽閉驟羥闈詔寢賻減栖綜。 5.2.2每股营业现金流量每股营业现金流量=经营活动现金净流量 / 普通股股数 5.2.2每股营业现金流量
公式：每股营业现金流量=经营活动现金净流量 / 普通股股数 普通股股数由企业根据实际股数填列。 企业设置的标准值：根据实际情况而定
意义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好。
分析提示：该指标反映企业最大分派现金股利的能力。超过此限，就要借款分红。 5.2.3全部资产现金回收率全部资产现金回收率=经营活动现金净流量 / 期末资产总额 5.2.3全部资产现金回收率
公式：全部资产现金回收率=经营活动现金净流量 / 期末资产总额 企业设置的标准值：0.06
意义：说明企业资产产生现金的能力，其值越大越好。
分析提示：把上述指标求倒数，则可以分析，全部资产用经营活动现金回收，需要的期间长短。因此，这个指标体现了企业资产回收的含义。回收期越短，说明资产获现能力越强。銚銻縵哜鳗鸿锓謎諏涼鏗穎報。 5.3财务弹性分析
5.3.1现金满足投资比率现金满足投资比率=近五年累计经营活动现金净流量 / 同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和。挤貼綬电麥结鈺贖哓类芈罷鸨。 5.3.1现金满足投资比率 公式：现金满足投资比率=近五年累计经营活动现金净流量 / 同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和。
企业设置的标准值：0.8 取数方法：近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经营活动现金净流量之和；同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和也从现金流量表相关栏目取数，均取近五年的平均数；
赔荊紳谘侖驟辽輩袜錈極嚕辫。 资本支出，从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金项目中取数；
存货增加，从现金流量表附表中取数。取存货的减少栏的相反数即存货的增加；现金股利，从现金流量表的主表中，分配利润或股利所支付的现金项目取数。如果实行新的企业会计制度，该项目为分配股利、利润或偿付利息所支付的现金，则取数方式为：主表分配股利、利润或偿付利息所支付的现金项目减去附表中财务费用。塤礙籟馐决穩賽釙冊庫麩适绲。 意义：说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金股利的能力，其值越大越好。比率越大，资金自给率越高。裊樣祕廬廂颤谚鍘羋蔺递灿扰。 分析提示：达到1，说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所需资金；若小于1，则说明企业部分资金要靠外部融资来补充。仓嫗盤紲嘱珑詁鍬齊驁絛鯛鱧。 5.3.2现金股利保障倍数现金股利保障倍数=每股营业现金流量 / 每股现金股利 =经营活动现金净流量 / 现金股利 5.3.2现金股利保障倍数
公式：现金股利保障倍数=每股营业现金流量 / 每股现金股利 =经营活动现金净流量 / 现金股利
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企业设置的标准值：2
意义：该比率越大，说明支付现金股利的能力越强，其值越大越好。 分析提示：分析结果可以与同业比较，与企业过去比较。
5.3.3营运指数营运指数=经营活动现金净流量 / 经营应得现金 5.3.3营运指数
公式：营运指数=经营活动现金净流量 / 经营应得现金 其中：经营所得现金=经营活动净收益+ 非付现费用
=净利润 - 投资收益 - 营业外收入 + 营业外支出 + 本期提取的折旧+无形资产摊销 + 待摊费用摊销 + 递延资产摊销绽萬璉轆娛閬蛏鬮绾瀧恒蟬轅。 企业设置的标准值：0.9
意义：分析会计收益和现金净流量的比例关系，评价收益质量。
分析提示：接近1，说明企业可以用经营获取的现金与其应获现金相当，收益质量高；若小于1，则说明企业的收益质量不够好。骁顾燁鶚巯瀆蕪領鲡赙骠弒綈。 6.上市公司财务比率
6.1每股收益 6.1每股收益＝净利润/年末普通股股份总数 6.2市盈率 6.2市盈率＝普通股每股市价/普通股每股收益 6.3每股股利 6.3每股股利＝股利总额/年末普通股股份总数 6.4股利支付率 6.4股利支付率＝每股股利/每股净收益
6.5股利保障倍数 6.5股利保障倍数＝普通股每股收益/普通股每股股利 6.6留存盈利比率 6.6留存盈利比率＝（净利润-全部股利）/净利润 6.7每股净资产 6.7每股净资产＝年度末股东权益/年度末普通股数 7.杜邦财务分析体系
7.1权益净利率 7.1权益净利率＝资产净利率×权益乘数 7.2权益乘数 7.2权益乘数＝１/（1-资产负债率） 7.3资产净利率 7.3资产净利率＝销售净利率×资产周转率 7.4销售净利率 7.4销售净利率＝净利/销售收入 7.5资产周转率 7.5资产周转率＝销售收入/资产总额 7.6净利 7.6净利＝销售收入-全部成本+其他利润-所得税 7.7资产总额 7.7资产总额＝长期资产+流动资产
7.8全部成本 7.8全部成本＝制造成本+管理费用+销售费用+财务费用 7.9流动资产 7.9流动资产＝其他流动资产+现金有价证券+应收账款+存货
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