股东减持是指公司股东出售自己所持有的公司股票的行为。在中国的股票市场中，减持行为被严格监管，股东必须按照相关规定进行披露。根据我国《证券法》规定，如果股东持有公司股票超过5%的股份，减持时必须向公司及证券交易所进行披露。
然而，问题就是不是所有不足5%的股东减持行为都需要披露。这是因为尽管他们的股份不足5%，但他们也可能对公司具有一定的控制能力，这就需要对股东减持披露进行更严格的规定和监管。以下从多个角度来进行分析。
首先，即使股东持股不足5%，但他们可能掌握着公司的关键决策权。在公司治理中，股权并不代表着绝对的影响力。一些小股东可能通过利用公司股权结构的分散性，与其他股东形成联盟来共同行使控制权。这种情况下，即使他们持股低于5%，也可能对公司的经营和决策产生重要影响。因此，对这些股东的减持行为需要进行披露。
其次，即使股东持股不足5%，但他们仍然可能是公司中具有重要地位或拥有特定技能的关键人物。在一些公司中，这些股东可能是公司的创始人、高级管理人员、重要投资者或业务伙伴。他们具有丰富的经验和知识，并对公司的发展具有重要的影响力。虽然他们的股权可能较低，但他们的减持行为也可能对公司的运营产生重要影响，因此，需要对其减持行为进行披露。
再次，即使股东持股不足5%，但他们可能与其他投资者形成利益共同体。在资本市场中，投资者的利益往往是相互关联的。一些小股东可能与其他大股东、影响力强的机构投资者或其他利益相关方形成合作关系，共同维护公司的利益。如果这些小股东进行减持行为，就有可能对股价产生重要的影响，因此，对其减持行为也应该进行披露。
综上所述，不是5%的股东减持行为也需要进行披露。尽管他们的股份可能不足以形成控制地位，但他们仍然可能对公司产生重要影响。因此，监管机构需要建立更严格的制度和规定，对股东减持行为进行全面监管和披露，以保护投资者合法权益，维护资本市场的稳定运行。